Markedsutvikling
Det globale aksjemarkedet flatet ut i årets siste måned etter et veldig godt år totalt sett. MSCIs verdensindeks endte ned -2,6 % for måneden, drevet av det amerikanske markedet (S&P500) som falt -2,4 %. I Europa steg det franske markedet (CAC) +2,1 % og Tyskland (DAX) +1,4 %, mens Storbritannia (FTSE 100) falt -1,3 %. I Asia steg Japan (Nikkei) +4,5 % og Hong Kong (Hang Seng) +3,3 %, mens Australia (S&P/ASX 200) falt -3,1 %. Alle tall i lokal valuta. Norske kroner falt noe mot dollar i desember (-3,1 %), slik at markedsavkastningen endte svakt positivt målt i norske kroner.
Aksjemarkedet i desember var igjen preget av etterdønningene av presidentvalget i USA. Det amerikanske markedet som helhet falt litt tilbake etter sterk utvikling i november, mens Europa som helhet lå ganske flatt. Noe reversjon var også synlig på sektornivå. Amerikansk finans og industri falt tilbake ettersom markedene gradvis tok innover seg implikasjonene av Trumps økonomiske politikk, spesielt med tanke på inflasjon. Av samme grunn skalerte også den amerikanske sentralbanken tilbake sine forventninger om videre rentekutt i 2025 fra fire kutt til to. Europeiske bilselskaper og andre selskaper som gikk spesielt svakt i november kom litt tilbake, uten at Trump effekten der ble helt reversert. Blant de store selskapene steg Broadcom hele 43 % og nådde 1000 mrd. dollar i verdsettelse etter sin kvartalsrapport med guiding om sterk etterspørsel innen AI-segmentet framover.
Resultater
Den globale aksjeporteføljen hadde gjennom måneden en avkastning på -1,25 % som var 1,32 % lavere enn avkastningen på fondets referanseindeks MSCI World som hadde en avkastning på 0,07 %. For året som helhet har fondet hatt en avkastning på 26,30 % som er 6,42 % lavere enn MSCI World som har returnert 32,72 %. Alle tall i norske kroner.
Fondet søker å oppnå en meravkastning ved å eksponere fondet mot systematiske strategier som verdi, kvalitet og trend. De viktigste negative bidragsyterne til differanseavkastningen gjennom måneden var eksponeringen mot verdi og kvalitet, mens trend bidro positivt.
Sektorene som bidro mest positivt til avkastningen gjennom måneden var IT, Telekom og sykliske forbruksvarer. Sektorene som bidro mest negativt var industri-, helse- og materialsektoren.
Alle sektorer bidro positivt til avkastningen gjennom måneden. IT sektoren, finanssektoren og selskaper innenfor sykliske forbruksvarer bidro mest, mens de laveste bidragene kom fra forsyningssektoren, eiendomssektoren og materialsektoren.
Selskapene som bidro mest til avkastningen gjennom måneden:
-
Apple Inc. +0,24 %
-
Alphabet Inc.: +0,33 %
-
Amazon.com Inc. +0,15 %
Selskapene som bidro mest til negativ avkastning i desember:
*) Hittil i år i Markedskommentar fra forvalter tilsvarer siste dag i forrige måned